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¿En qué punto estamos en la burbuja de .com frente a la manifestación actual de la IA? En los años 90, las empresas de internet iniciaron una carrera alcista furiosa Empezó principalmente con empresas de infraestructuras como telecomunicaciones, semi-americanas, etc. Sus ingresos crecieron en función de sus valoraciones No fue hasta más cerca del pico (97', 98', 99') cuando las empresas reales de Internet (la capa de aplicaciones) tuvieron su momento ni siquiera empezaron a salir a bolsa hasta Netscape en el 95, luego Yahoo en el 96, Amazon en el 97 y después las OPVs explotaron en 98-2000 Estas empresas aumentaron en valoración, pero sus beneficios no se vieron en el pico, las empresas menos rentables representaban el 12% del S&P (esto normalmente está entre el 2-4%) en ese momento la burbuja estalló y el S&P retrocedió un 50%, aunque aún subió más del 100% respecto a principios de los 90 Hoy en día, las acciones con mejor rendimiento en este momento son las de infraestructura de IA, como semis, computación, memoria, energía y hiperescaladores curiosamente, la acción con mejor rendimiento en 94' fue Micron Technology $MU, una de las acciones con mejor rendimiento del último año también Los beneficios de estas empresas crecen junto con sus valoraciones las empresas de capa de aplicaciones para IA en su mayoría no son públicas (Anthropic, xAI y OpenAI), como ocurrió a mediados de los 90 Sin embargo, en este caso, sus ingresos están creciendo a un ritmo sin precedentes (aunque, para ser justos, ni mucho menos rentables) Por supuesto, ninguna burbuja ni mercado alcista es igual que la anterior Pero si comparamos, parece que podríamos estar más cerca de 95' que de 2000 aunque el S&P ha tenido un buen desempeño recientemente, no es diferente a la mayoría de los años desde la gran crisis financiera, similar a los años anteriores al 95, justo antes de que las cosas despegaran realmente Las acciones de infraestructuras están en un mercado alcista intenso, pero también sus beneficios y aún no hay suficientes empresas de IA pura en el mercado de valores como para comparar la espumosa de las empresas de internet de finales de los 90 Así que, aunque muchos sugieren que parece que estamos en la versión de IA de la burbuja .com, mi respuesta sería: Probablemente tengas razón, pero probablemente aún estemos en los primeros días de ese mercado alcista Estoy seguro de que muchos no estáis de acuerdo, me interesa conocer vuestras opiniones a continuación