分析：当前市场下行挤压风险大于上行轧空，多头资金费压力持续升温
BlockBeats 消息，5 月 28 日，加密分析师 Murphy 表示，当前永续合约市场中，多头每小时向空头支付约 39 万美元资金费，远高于 7 日均值的 22 万美元，表明市场做多情绪明显占优，多头正承担较高持仓成本。其指出，自 5 月 12 日资金费 7 日均值由负转正以来，多头溢价持续扩大，近几日尤为明显。高资金费意味着多头无法长期持续补贴空头，一旦价格无法快速反弹，部分多头可能因成本压力主动平仓。
与此同时，市场未平仓合约（OI）已进入下降通道，说明清算与减仓正在发生。Murphy 认为，若 BTC 再度跌破关键支撑位，可能触发连环强平，形成典型「多头挤压」行情。其表示，目前市场状态与 2026 年 4 月 14 日后的持续上涨阶段形成鲜明对比。当时资金费长期维持负值，空头持续向多头支付费用。
不过，其也指出，极端资金费有时会先触发一轮「收割多头」后，再出现反向轧空。但整体而言，其更倾向于认为当前市场「下行挤压风险大于上行轧空」。Murphy 提醒，当前现货需求与链上活跃度均较低，合约交易难度明显上升，应谨慎参与杠杆博弈；而定投现货或逐步建立长期仓位的投资者则可继续保持策略不变。
Avertissement : les contenus d'OKX Orbit sont uniquement publiés à titre informatif. En savoir plus
Réponses
Related Flash News
Michael Saylor : Les nouvelles réglementations de la CFTC vont stimuler le développement du marché des capitaux Bitcoin
Données : L’intérêt total ouvert de l’ETF Morgan Stanley Bitcoin a dépassé 3 500 BTC
Les institutions détiennent environ 3,88 millions de Bitcoins, représentant 18,5 % de l’offre totale
BWENEWS AI (Aucune garantie de précision) : Grayscale Regarde un accord de seed HYPE de 115 millions de dollars pour un ETF Hyperliquid
La CFTC américaine classe les contrats perpétuels crypto comme des contrats à terme offshore et a publié une déclaration de non-application concernant les activités liées à Coinbase
La CFTC américaine a annoncé l’approbation pour que Kalshi liste des contrats perpétuels Bitcoin
Coinbase a annoncé avoir reçu l’approbation de la CFTC pour fournir des canaux de trading conformes aux dérivés crypto
Blackstone IBIT a négocié 29 millions d’actions en une seule journée, évaluées à environ 1,29 milliard de dollars
Avertissement de Bank of America : Le marché actuel présente des caractéristiques de bulle en phase avancée, conseillant une stratégie d’allocation défensive
Analyse : La demande d’exposition aux ETF crypto est divergente, le BTC s’est considérablement refroidi, et HYPE a enregistré des entrées de capitaux
